Elon Musk fait de nouveau la une des journaux, cette fois non pas pour un nouveau modèle de Tesla ou une mise à jour de robot, mais pour un plan de rémunération de 1 000 milliards de dollars qui pourrait redéfinir son influence sur l’entreprise. Le 6 novembre, les investisseurs de Tesla voteront lors de l’assemblée annuelle des actionnaires pour déterminer si Musk mérite ce contrat record. S’il est approuvé, le plan portera la participation de M. Musk à plus de 27 %, garantissant ainsi son leadership et son influence pour les années à venir. Ce contrat ne reflète pas seulement un gain financier, mais aussi la demande de M. Musk d’avoir l’autorité nécessaire pour conduire l’avenir de Tesla dans les domaines de la robotique et de l’intelligence artificielle.
Selon M. Musk, il ne s’agit pas d’une question d’argent, mais d’autorité Il estime que des droits de vote importants sont nécessaires pour mener à bien la prochaine phase de Tesla, qui pourrait inclure une armée de robots et des millions de robotaxis. Cependant, tout le monde n’est pas d’accord.
Les analystes prédisent que le plan sera adopté
L’analyste financier Gary Black, du Future Fund, estime que l’approbation est presque garantie. Il a déclaré :
« Il y a presque zéro chance que les actionnaires de $TSLA votent contre le nouveau plan de rémunération proposé par Elon lors de l’assemblée générale du 6 novembre »
Cet optimisme souligne la grande loyauté des investisseurs de Tesla à l’égard de Musk. Malgré les controverses et les conflits salariaux passés, beaucoup le considèrent comme la force motrice de l’entreprise. Un autre analyste, Dan Ives de Wedbush, a déclaré en plaisantant qu’il avait plus de chances d’être « titulaire chez les Yankees de New York » que de voir le plan de M. Musk rejeté, ce qui montre à quel point les experts sont confiants dans l’influence de M. Musk.
Elon Musk répond aux critiques
Lors d’une récente conférence téléphonique sur les résultats, Elon Musk ne s’est pas retenu. Il a qualifié les sociétés de procuration ISS et Glass Lewis de « terroristes d’entreprise » pour s’être opposées à son plan de rémunération. Ce commentaire audacieux a jeté de l’huile sur le feu à quelques semaines du vote des actionnaires.
M. Musk insiste sur le fait que ce n’est pas l’argent qui le motive, mais la liberté de mener Tesla vers un avenir ambitieux. Il a même déclaré qu’il souhaitait « un pourcentage de vote de l’ordre de 20 % », suffisant pour orienter les grandes décisions, mais pas assez pour le rendre « intouchable » s’il « perdait la tête »
Les échos du passé
Musk n’en est pas à son premier différend en matière de salaire. Début 2024, un tribunal du Delaware a invalidé sa proposition de rémunération de 55 milliards de dollars datant de 2018, déclarant qu’elle était « insondable » et constituait un exemple d’excès de pouvoir de la part du conseil d’administration. De nombreux investisseurs considèrent désormais le nouveau plan de Musk comme sa deuxième tentative pour résoudre cette affaire inachevée.
Mais cette fois-ci, les enjeux sont bien plus importants, tant sur le plan financier que symbolique. Le vote imminent ne porte pas uniquement sur la rémunération de M. Musk. Il s’agit de déterminer si l’identité de Tesla doit rester centrée sur la vision d’un seul homme.
Pouvoir ou progrès ?
Les partisans du plan soutiennent qu’il s’agit de permettre de grandes avancées. La logique est la suivante :
- L’avenir de Tesla ne se résume pas aux voitures électriques, mais aussi aux robots-taxis, aux robots humanoïdes et aux systèmes d’intelligence artificielle à grande échelle. Musk a indiqué à plusieurs reprises qu’il s’agissait là de la prochaine frontière.
- Les étapes proposées (une capitalisation boursière de plusieurs milliards de dollars, des millions de robots en service) sont énormes. Ils suggèrent que Musk ne gagne que si Tesla produit des résultats qui changent le monde.
- De ce point de vue, le fait d’accorder à Musk une participation importante et des droits de vote conséquents aligne ses intérêts sur la réussite à long terme de Tesla. S’il réussit, Tesla réussit – c’est l’argument qui prévaut.
D’un autre côté, les sceptiques considèrent que le paquet transfère trop d’autorité entre les mains d’une seule personne. Les principales préoccupations sont les suivantes :
- Le plan donnerait à Musk une participation de près de 29 % et une part de vote d’environ 20 % si les objectifs sont atteints. Ce niveau de concentration réduit l’équilibre des pouvoirs.
- Des sociétés de conseil en gestion par procuration comme Institutional Shareholder Services (ISS) et Glass Lewis & Co. affirment que le plan n’est pas assorti des garde-fous traditionnels. Ils craignent un scénario dans lequel la vision de Musk l’emporterait sur une gouvernance d’entreprise solide.
- Le cas précédent : Le plan de rémunération 2018 de M. Musk a été annulé par la Cour de chancellerie du Delaware, qui l’a qualifié d' »insondable » et d’excessif. Ce précédent accroît la méfiance à l’égard de la répétition d’erreurs de gouvernance.
Le vote du 6 novembre marquera plus qu’une simple étape financière. Il révélera si les actionnaires font suffisamment confiance à M. Musk pour lui confier un contrôle d’une valeur de 1 000 milliards de dollars et s’ils pensent que l’avenir de Tesla dépend réellement du fait qu’il reste incontesté à la tête de l’entreprise.
